2018 жылғы 14 желтоқсанда Ресей Банкінің Директорлар кеңесі негізгі ставканы 0,25 пайыздық тармаққа, жылына 7,75% -ға дейін көтеру туралы шешім қабылдады. Қабылданған шешім белсенді және инфляциялық тәуекелдерді шектеуге бағытталған, олар жоғары деңгейде сақталады, әсіресе қысқа мерзімді перспективада. Сыртқы жағдайларды одан әрі дамытуға, сондай-ақ бағалардың реакциясы мен инфляциялық күтулерге қатысты алдағы уақытта ҚҚС өсуіне қатысты белгісіздік қалады. Негізгі ставканың өсуі инфляцияның Ресей Банкінің жоспарланған деңгейінен айтарлықтай асып кетуіне жол бермейді. Қабылданған шешімді ескере отырып, Ресей Банкі жылдық инфляцияны 2019 жылдың аяғында 4% -ке дейін, 2019 жылдың соңына қарай 5, 0-5, 5% аралығында болжайды. Ресей Банкі инфляция мен болжамды экономикаға қатысты динамиканы ескере отырып, сонымен қатар сыртқы жағдайлардан туындайтын тәуекелдер мен қаржы нарықтарының реакциясын ескере отырып, негізгі ставканы одан әрі жоғарылатудың орындылығын бағалайды. оларды.
Инфляция динамикасы. 2018 жылдың соңында инфляция 4% -ға жуық болады деп күтілуде, бұл Ресей Банкінің мақсатына сәйкес келеді. Қараша айында тұтыну бағаларының жылдық өсу қарқыны 3,8% дейін өсті (10 желтоқсандағы жағдай бойынша 3,9%). Қараша айында жылдық инфляцияның өсуі, негізінен, азық-түлік тауарларына бағаның өсу қарқынының 2,7% -дан 3,5% -ға дейін өсуімен байланысты. Бұған жекелеген азық-түлік нарықтарындағы сұраныс пен ұсыныстың тепе-теңдігінің өзгеруі ықпал етті. Жыл басынан бері бағалар рубльдің әлсіреуіне қарай өзгере береді. 2019 жылдың 1 қаңтарынан бастап ҚҚС-тің өсуі тұтыну бағаларының өсу қарқынына әсер ете бастайды. Бағаның динамикасының тұрақты процестерін сипаттайтын инфляция индикаторларының көпшілігі, Ресей Банкінің бағалауы бойынша, өсуді көрсетеді.
Кәсіпорындардың бағалық күтуі жыл басынан бері рубльдің әлсіреуіне және алдағы уақытта ҚҚС өсуіне байланысты өсті. Қараша айында үй шаруашылығындағы инфляциялық күтулер өсті. Олардың одан әрі динамикасына қатысты белгісіздік қалады.
Ішкі қаржы нарығындағы жағдай қарашада - желтоқсанның бірінші жартысында инфляцияға қарсы қосымша тәуекелдер тудырмай тұрақты болды.
Ресей Банкінің болжамы бойынша тұтыну бағаларының өсу қарқыны 2018 жылдың соңына қарай 3, 9-4, 2% құрайды. 2018 жылы ҚҚС өсуінің және рубльдің әлсіреуінің әсерінен жылдық инфляция 2019 жылдың бірінші жартыжылдығында максимумға жетіп уақытша жеделдейді және 2019 жылдың соңында 5,5% -дан 5,5% -ке дейін болады. Тұтыну бағаларының тоқсан сайынғы өсу қарқыны жылдық көрсеткіште 2019 жылдың екінші жартысында 4% -ға дейін баяулайды. Жылдық инфляция 2020 жылғы бірінші жартыжылдықта рубльдің әлсіреуі мен ҚҚС өсуінің салдары аяқталған кезде 4% -ке қайта оралады. Негізгі ставканың өсуі алдын-ала болып табылады және инфляция қаупін Ресей Банкі жоспарлаған деңгейден едәуір асып түсетін деңгейге жеткізуге көмектеседі. Болжамда Ресей банкінің 2019 жылғы 15 қаңтардан бастап бюджеттік ереже шеңберінде ішкі нарықта шетел валютасын тұрақты сатып алуды қайта бастау туралы шешімі ескеріледі.
Ақша шарттары. Монетарлық жағдайдың біршама қатаюы жалғасуда. OFZ кірістілігі ағымдағы жылдың бірінші тоқсанындағы деңгейден едәуір жоғары болып қалады. Депозиттік және несиелік нарықта пайыздық мөлшерлемелердің одан әрі өсуі байқалады. Ресей Банкінің негізгі мөлшерлемені көтеруі депозиттер бойынша нақты пайыздық мөлшерлемені ұстап тұруға көмектеседі, бұл жинақтың тартымдылығын және тұтынудың теңгерімді өсуін қолдайды.
Экономикалық қызмет Ресей экономикасының өсуі әлеуетіне жақын бола отырып, біраз баяулады. ЖІӨ-нің жылдық өсу қарқыны үшінші тоқсанда 1,5% -ға дейін төмендеді, бұл Ресей Банкінің болжамына сәйкес келеді және негізінен ауыл шаруашылығындағы жоғары базаның әсерімен байланысты. Қазан айында өнеркәсіптік өндірістің жыл сайынғы өсуі жалғасты, оның динамикасы салалар бойынша әркелкі болып қалады. Тұтынушылардың сұранысы өткен айларға қарағанда баяу қарқынмен өсуде. Оның кеңеюі негізінен азық-түлік емес тауарларды сатып алуға байланысты. Инвестициялық белсенділік үшінші тоқсанда да өсе берді. Ресей Банкі 2018 жылы ЖІӨ өсу қарқыны бойынша болжамды 1,5-2% аралығында сақтайды.
Ресей Банкінің Ресей экономикасының орта мерзімді өсу перспективаларына көзқарасы да айтарлықтай өзгерген жоқ. Фискалдық ереженің әсерінен базалық сценарий бойынша мұнайдың орташа жылдық бағасының 2019 жылы барреліне 63 доллардан 55 АҚШ долларына дейін төмендеуі негізгі макроэкономикалық параметрлерге шамалы әсер етеді. 2019 жылы ҚҚС-тың жоспарланған өсуі негізінен жыл басында іскерлік белсенділікке аздап тежегіш әсер етуі мүмкін. 2019 жылы алынған қосымша бюджеттік қаражат мемлекеттік шығындарды, оның ішінде табиғатқа инвестицияларды көбейтуге жұмсалады. Нәтижесінде, Ресей Банкінің болжамы бойынша 2019 жылы ЖІӨ өсу қарқыны 1,2-1,7% аралығында болады. Кейінгі жылдары жоспарланған құрылымдық шаралар жүзеге асырылған сайын экономикалық өсу қарқынын арттыруға болады.
Инфляциялық тәуекелдер. Тәуекел балансы инфляцияға тәуелді тәуекелге қарай өзгерді, әсіресе қысқа мерзімді перспективада. Сыртқы жағдайлардың одан әрі дамуы және олардың қаржылық активтердің бағаларына әсері туралы жоғары сенімсіздік сақталады. 4-тоқсанда мұнай бағасы 2019-2021 жылдарға арналған базалық сценарий бойынша болжанғандай, барреліне 55 доллардан жоғары болып қалады. Сонымен бірге 2019 жылы мұнай нарығында ұсыныстың сұраныстан асып кету қаупі өсті.
Дамушы нарықтардан және геосаяси факторлардан капиталдың ықтимал кетуі қаржы нарықтарындағы құбылмалылықтың жоғарылауына әкелуі және валюта бағамы мен инфляцияға күтулеріне әсер етуі мүмкін.
Баға мен инфляциялық күтулердің алдағы ҚҚС көтерілуіне реакциясы және инфляцияны жақтайтын басқа факторлар туралы белгісіздік сақталады.
Ресей Банкі жалақы динамикасына, тұтынушылардың мінез-құлқындағы мүмкін өзгерістерге, бюджеттік шығыстарға байланысты тәуекелдерді бағалауды айтарлықтай өзгерткен жоқ. Бұл тәуекелдер қалыпты болып қалады.
Ресей Банкі инфляция мен болжамды экономикаға қатысты динамиканы ескере отырып, сонымен қатар сыртқы жағдайлардан туындайтын тәуекелдер мен қаржы нарықтарының реакциясын ескере отырып, негізгі ставканы одан әрі жоғарылатудың орындылығын бағалайды. оларды.
Ресей Банкі Директорлар кеңесінің кезекті отырысы, онда негізгі мөлшерлеме деңгейі туралы мәселе қарастырылады, 2019 жылдың 8 ақпанына жоспарланған. Ресей Банкі Директорлар кеңесінің шешімі туралы пресс-релиз Мәскеу уақытымен 13: 30-да жарияланады.
