2014 жылы рубльдің құнсыздануы ресейліктердің әл-ауқатына айтарлықтай соққы берді. Дүкендерде басым болатын импорттық тауарлардың бағасы едәуір өсті, бұл инфляцияны таратты. 2015 жылы рубльді не күтіп тұр? Оның одан әрі құлдырауын күту керек пе, жоқ дегенде доллар үшін 50 рубль деңгейіне жете ала ма?
2014 жылдың желтоқсан айының соңында рубль өз позицияларын қайтарып ала алды және рубль жаңа 2015 жылға долларға қатысты 56, 23 және еуроға қатысты 68, 36 бағамымен кірді. Өкінішке орай, бұл үрдіс ұзақ мерзімді емес болып шықты, ал 2015 жылғы алғашқы аукционда рубль қайта құлдырай бастады. Мүмкін, доллар мен еуроның рубльге қатысты уақытша төмендеуі салық кезеңі мен желтоқсан айының соңында болған компаниялардың валюта түсімін сатуына байланысты болған шығар.
2015 жылдың бірінші жұмыс күнінде доллар бағамы 62,73 рубльді құрады (Жаңа жыл алдындағы сауданың аяғында +6,49 рубль), еуро - 74,35 рубль (+5,99 рубль). Бұл ресейліктер 2015 жылы көретін ең қорқынышты валюта бағамы емес.
Сарапшылар қанша қаласа да, рубльді қолдаудың маңызды факторларын табу қиын. Негізінде нарықтағы жағдай рубльдің пайдасына емес. Сондықтан 2015 жылы рубльдің девальвациясы қарама-қарсы емес, одан әрі жалғасады деген дәлелдер көп.
2015 жылы рубль девальвациясының мөлшеріне қандай факторлар әсер етеді
2015 жылы рубльдің айырбас бағамы көбіне қазіргі мұнай бағаларына байланысты болады. Мұны түсінуге болады: мұнай Ресейдің негізгі экспорттық тауарлары болып табылады, ал оның құнының төмендеуі инфляциялық күтулерді күшейтеді. Бұл мағынада рубль - бұл жеткілікті болжамды валюта.
«Қара алтын» құнын болжау өте көңіл көншітеді. 2015 жылдың бірінші жартыжылдығында мұнай барреліне шамамен 40-50 доллар деңгейіндегі қазіргі төменгі деңгейде саудаланады деп күтілуде. Айта кету керек, көрсетілген мұнай бағасында бюджетті теңестіру үшін рубль тіпті артық бағаланған болып саналады. Осы бағамен доллардың әділ бағамы шамамен 72-75 рубльді құрайды.
Мұнайдың төмен бағасы рубльге өте қатты қысым жасауда. Бірақ бұл рубльдің құнсыздануының басты, бірақ жалғыз факторы емес. Сыртқы факторлар айтарлықтай үлес қосады. Бұл Федералды резервтік жүйе ставкаларының жоғарылауы туралы күту фонында әлемдегі доллардың жалпы күшеюі, сондай-ақ Грецияның шығуына байланысты еуроаймақтағы дағдарыс.
Ресейлік компаниялардың шетелдік қарыздарды шетелдік валютада төлеу қажеттілігі 2015 жылы әсер етеді. Бұл санкциялар мен шетелдік капиталға жабық қол жетімділікпен валютаға сұраныстың артуына және рубльдің құнсыздануына әкелетіні сөзсіз. Келесі ірі корпоративтік несие төлемдері ақпан айында күтіледі, сол кезде максималды құлдырау болжанады.
Эмоционалды көңіл-күй қазіргі кезде ерекше өзекті болып отыр, яғни азаматтардың жоғары инфляциялық күтулері. Мұндай жағдайда валюта бағамын ұстап тұрудың экономикалық тетіктері жұмыс істемейді, ал нарық дүрбелеңде. Сонымен қатар, кез-келген жағымсыз жаңалықтар рубльдің құлдырауына алып келуі мүмкін.
Рубльге кері әсер халықаралық агенттіктердің Ресейдің тәуелсіз рейтингінің төмен қарай қайта қаралуы, елден капитал ағынының рекордтық өсуі, елдегі жалпы теріс инвестициялық және іскери ахуалмен де әсер етеді.
2015 жылы рубль бағамынан не күтуге болады
Danske Bank сарапшылары (Bloomberg деректері бойынша 2014 жылы ең дәл болжам жасаған) 2015 жылдың бірінші тоқсанында рубль өзінің ең төменгі долларына - 80,1 рублін жаңартады деп күтуде. Алайда орташа бағам 75-77 рубль / долларға жетеді.
Ресейлік сарапшылар өз болжамдарына көбірек оптимистік тұрғыдан қарайды. Бірақ олардың ешқайсысы рубльдің былтырғы деңгейіне 40 рубль / доллардан төмен деңгейге оралады деп күтпейді.
Финамның позитивті болжамына сәйкес, рубль бір доллар үшін 50-52 рубль және еуро үшін 61-63 рубльге дейін күшейеді. Промсвязбанк қазіргі жағымсыз орта жағдайында қаңтардың соңында доллар 70 рубль, еуро - 81 рубль деңгейіне жақындауы мүмкін деп күтеді.
Альпаридің болжамдары мұнайдың ықтимал құнына байланысты. Бағасы - $ 60 / барр.рубльдің 51 рубльге дейін, еуроның 62-ге дейін нығаюына мүмкіндік береді. Мұнайдың бір баррелі 80 доллардан жоғары болғанда. айтарлықтай қолдау көрсете алар еді. Бұл сценарийде доллар 42-45 рубль, ал еуро 51-55 тұрады.
Көптеген адамдар рубльдің ықтимал қалпына келуін Орталық банктің саясатымен байланыстырады. Сарапшылар реттеушіден қатаң қадамдар күтеді - валюталық түсімді сату стандартын енгізу және валюта сатып алуға шектеулер енгізу. Орталық банк валютаны алыпсатарлық мақсатта қолданатын банктерге рубльдік несие беруді шектейді деп күтілуде. Алайда, Орталық банктің мөлшерлемесіне әсер етудің әкімшілік тұтқалары да шексіз емес. Көрнекі мысал - желтоқсандағы негізгі ставканың жоғарылауы рубльді нығайта алмады.
Барлық болжамдарға сақтықпен қарау керек екенін ескеру қажет. Сонымен, 2014 жылы бірде-бір сарапшы рубльдің құлдырауын болжай алмады. Сарапшылардың көпшілігі рубль құлдырамайды деп келісті. Бірақ көптеген сынға ұшыраған ең пессимистік бағалау рубль шамамен 40 рубль деңгейіне жетеді деп болжады. долларға және шамамен 49 - еуроға.
Экономикалық процестерге геосаясаттың әсер етуінің жоғары мәні болжамдарды онша негізсіз етеді және сыртқы факторлардың әсеріне бағынады.
