Айырбас нарығында кез-келген активтің әрқашан динамикада болатын, белгілі бір шектерде үнемі өзгеріп отыратын өзіндік бағасы болады. Баға ауытқуының себептері әр түрлі болуы мүмкін және көптеген факторлардың бір мезгілде әсер етуімен анықталады. Бұл нарық қатысушыларына пайда табуға мүмкіндік беретін шикізат, валюта, акциялар, бағалы металдар бағаларының айырмашылығы.
«Құбылмалылық» ұғымының мәні
Егер биржалық активтердің құны өзгеріссіз болса, биржалық сауданың мәні жоғалады. Сондықтан биржалық сауданың ерекшеліктерімен таныса бастайтын трейдер басқа ұғымдармен қатар «құбылмалылық» терминінің мағынасын түсінуі керек. Бұл параметр активтер бағасының құбылмалылығын сипаттайды және көптеген инвестициялық болжамдардың құрылымына кіреді.
Волатильділік - белгілі бір активтің бағасы уақыт бойынша өзгеретін диапазон. Ауытқушылық белгілі бір мерзімде белгіленеді, ол бір күн, бір апта, бір ай, тіпті бір жыл болуы мүмкін. Бұл параметрді талдау болжамдардың жасалуына және бұрынғы бағаның ауытқуын ескере отырып ставкалар жасауға мүмкіндік береді. Нарықта сатылатын барлық активтердің бағасы өзгермелі: шикізат, акциялар, облигациялар, бағалы металдар, валюталар. Осы көрсеткішті ескере отырып, трейдерлер инвестициялық құрал мен сауда стратегияларын таңдау туралы шешімдер қабылдай алады.
Ауытқушылықты өлшеу кезінде белгілі бір кезеңге орташа индикаторлар қолданылады, олар бағаның абсолюттік (ақшалай) немесе салыстырмалы мәнімен, яғни пайызбен көрсетіледі. Талдау үшін ең қызығы тауарлар, бағалы қағаздар мен валюталар нарығының құбылмалылығы болып табылады.
Өзгергіштік белгілі бір шектерде. Бұл көрсеткішті есептеу үшін, әдетте, бағалардың күнделікті ауытқуы бар диаграммалар қолданылады, олар шамалардың таралу шамасын, яғни айырбастау күніне арналған сатылатын активтің максималды және минималды бағасы арасындағы қашықтықты анықтайды.
Егер талдау үшін апталық кестені қолдансақ, бағаның ауытқу диапазоны әр түрлі болады. Қаржылық талдау жүргізген кезде көбінесе орташа индикаторлар қолданылады, ол жеке көрсеткіштерден тұратын іріктеменің орташа мәні ретінде есептеледі. Осылайша есептелген құбылмалылық бағаның төмендеуі немесе өсуі туралы болжамды алдыңғы мәндерді ескере отырып жасауға мүмкіндік береді.
Тербеліс көрсеткіштері
Индикаторлардың көмегімен құбылмалылық бағаланады. Мұндай талдауға арналған көптеген құралдар бар, бірақ ең көп тарағаны Bollinger Bands деп аталады. Бұл көрсеткіш шектеулі ауытқулар диапазонымен активтер бағасының құбылмалылық деңгейін көрсетеді. Егер болжанған параметр тар дәлізге түсіп кетсе, онда жоғары ықтималдық дәрежесінде айырбас бағамының ауқымды өзгеруін болжауға болады. Бұл әдіске қосымша - нарыққа ең қолайлы кіру және шығу нүктелерін анықтауға мүмкіндік беретін ССИ индикаторы.
Волатильділік түрлері
Волатильділіктің бірнеше түрі бар:
- тарихи құбылмалылық;
- ықтимал құбылмалылық;
- тарихи күтілетін құбылмалылық.
Тұрақтылық, егер ол белгілі бір уақыт кезеңіндегі актив құнының өзгеруін бейнелейтін болса және бағаның өзгеруін болжау туралы айтатын болса, ол маңызды болуы мүмкін. Сауда-саттық нақты тәжірибесі бар трейдерлер күтілетін құбылмалылықты өте дәл есептей алады және ең тиімді позицияларда сауда жасайды.
Ауытқуға әсер ететін факторлар
Нарықтық бағаның ауытқу диапазонына келесі факторлар әсер етеді:
- елдің Орталық банкінің сыйақы мөлшерлемесінің өзгеруі;
- несиелік тәуекелдер деңгейі;
- экономикалық санкциялардың болуы немесе болмауы;
- энергетикалық ресурстардың нарықтық құны;
- валютаның резервтік қорларының азаюы;
- капиталдың кетуі.
Тұрақсыздық және нарықты талдау
Трейдерлерді нарықтың қай бағытта қозғалатыны ғана емес, сонымен қатар осындай қозғалыстың динамикасы да қызықтырады. Бұл, сайып келгенде, сатылатын активтің бағасының нарық қатысушысы маңызды деп санайтын мәндерден асып кету ықтималдығын анықтайтын өзгеріс жылдамдығы. Бұл жылдамдықтың көрсеткіші - бұл бағаның стандартты ауытқуы, яғни орташа бағаға қатысты мәліметтер нүктелерінің қаншалықты кең таралғандығын өлшеу.
Бағаның өзгеруін есептеу әдістері:
- бағаның пайыздық өзгерісін есептеу;
- келесі бағаның алдыңғы бағаға қатынасының логарифмін есептеу;
- екі параметрді кешенді есептеу.
Биржалық сауданы ойдағыдай жүргізу үшін баға қозғалысының бағытын дұрыс анықтап қана қоймай, сондай өзгерістің қанша уақытқа созылатынын болжау қажет. Тұрақсыздықты бағалау әрқашан дәл есептеу әдістерін қолдануды қажет етпейді. Кейде ең жалпы, шамамен өлшемдер жеткілікті. Бір апта ішінде активтің бағасы жұма күні нарықтың жабылуында бекітілген бағадан 1-2% аралығында өзгерді деп есептейік. Бұл төмен құбылмалылық деп саналады. Егер баға 10-15% -ға көтерілсе немесе төмендесе, онда біз жоғары құбылмалылық туралы айтуға болады.
Волатильділікті қарастырған кезде тренд тұжырымдамасын ескеру қажет. Шындығында, активтер бағасы не жоғарылайды (бычий), не төмен (аюлы). Кейде нарықта айтарлықтай ауытқулар болмайды. Бұл жағдайда олар «бүйірлік» тенденция туралы айтады. Волатильділік туралы айтатын болсақ, сарапшылар нарықтық бағаны ағымдағы тенденциядан алшақтататын кездейсоқ бағаның өзгеру дәрежесін айтады. Әдетте, мұндай қозғалыстар нарық субъектілерінің көпшілігінің мінез-құлқына әсер ететін бір реттік оқиғалардан туындайды.
Биржалық сауда-саттықтағы құбылмалылықты қалай қолдануға болады?
Жоғары құбылмалы нарық көбінесе алыпсатарлардың уақыты деп аталады, өйткені бағаның ауытқуының айтарлықтай ауқымы айтарлықтай пайда әкелуі мүмкін. Алайда күшті құбылмалылықты әрқашан жақсы немесе жаман құбылыс ретінде бағалау мүмкін емес. Бұл көрсеткіш ұзақ уақытқа салынған капиталға да, әртүрлі алып-сатарлық операцияларға да әсер етеді.
Баға ауытқуының диапазоны нарық конъюнктурасының негізгі тенденциясының индикаторы ретінде қызмет етеді. Егер нарыққа қатысушылардың белсенділік деңгейі төмен болса, онда баға салыстырмалы түрде тар шеңберде, тенденция әлсіз. Жоғары құбылмалылық көрсеткіштерімен біз үлкен тенденцияның басталуы туралы айтуға болады.
Тұрақсыз нарық трейдерлердің пайдасын көбейтіп қана қоймай, өте үлкен шығындарға әкелуі мүмкін. Бұл әсіресе левередж қолданылатын транзакцияларға қатысты. Ықтимал шығындарды азайту үшін құралдарды пайдалану әрдайым ақтала бермейді, өйткені бағаның қатты ауытқуына байланысты мұндай тоқтату шығындары оңай алынып тасталуы мүмкін. Мүмкін ұсыныстардың бірі - нарыққа төмен құбылмалылық жағдайында шығу және нарықта бағаның айтарлықтай ауытқуымен сипатталатын күшті тренд пайда болған кезде оны қалдыру.
Ұзақ мерзімді инвестициялау туралы сөз болғанда, құбылмалылығы төмен қаржы құралдарын пайдалану қауіпсіз деп саналады. Мүмкін, бұл кірісті аздап азайтуға мүмкіндік береді, бірақ ол айтарлықтай қаржылық шығындар әкелуі мүмкін трендтің күрт өзгеруі жағдайында инвесторды жүйке қорыту қажеттілігінен құтқарады.
Трейдер қысқа мерзімді алыпсатарлықпен немесе ұзақ уақыт инвестиция салумен айналысқанына қарамастан, ол өз жұмысында құбылмалылық көрсеткіштерін ескеруі керек. Трейдерлік терминалда активтер бағасының өзгеру кестесін құруға болады, оны брокерлік компания өз клиенттеріне ұсынады. Терминалға әдетте құбылмалылықты бағалаудың стандартты құралдары кіреді. Қажет болса, пайдаланушы құралдар жиынтығын бағалардың ауытқу ауқымын бағалауға қолайлы үшінші тарап бағдарламаларымен дербес толықтыра алады.
Тұрақсыздықтың экономикаға әсері
Бағаның құбылмалылығы жағымсыз салдарға алып келеді. Елеулі құбылмалылықтың әсері қоғам мен экономиканың кең салаларына әсер етуі мүмкін - бағалы қағаздар нарығынан бастап елдегі азық-түлік қорларына дейін. Мұның салдарын домино эффектісімен салыстыруға болады: құбылмалылықтың күрт өсуі әлемдік биржалардың құлдырауына және кәсіпорындардың қаржылық күйреуіне әкелуі мүмкін. Бағаның едәуір және тез өзгеруі үй шаруашылығындағы шығындардың азаюына, демек сауда саласында жұмыс істейтін компаниялар табысының төмендеуіне әкеледі.
Баға ауытқуларының жоғары амплитудасы тұрақтылықтың жоқтығын және нарықта басқарудың нашарлығын куәландырады. Құбылмалылық төмендеген кезде олар экономиканың тұрақты күйге енуі және дағдарыстық құбылыстардың болмауы туралы айтады.
Статистикалық параметр ретінде құбылмалылық қаржылық тәуекелдерді басқару құралы ретінде қызмет етеді. Уақыт бойынша тексерілген статистикалық көрсеткіштерді пайдалану инвесторға актив сатып алған жағдайда тәуекел дәрежесін бағалауға мүмкіндік береді. Тұрақты және ақылмен инвестициялау кезінде құбылмалылық капиталға пайда әкеледі және оның өсуіне ықпал етеді.
