Төлемді қайтару - бұл компанияның экономикалық қызметінің тиімділігін көрсететін көрсеткіштердің бірі. Ол инвестицияның қаншалықты сауатты және табысты пайдаланылатындығын сипаттайды.
Өзін-өзі өтеу кезеңінің мәні
Экономикалық талдауда өзін-өзі ақтау мерзімін анықтаудың әртүрлі тәсілдері бар. Бұл көрсеткіш ең тиімді инвестициялық нұсқаны анықтау үшін салыстырмалы талдаудың бөлігі ретінде қолданылады. Айта кету керек, ол тек кешенді талдауда қолданылады, шығындарды өтеу мерзімін тиімділіктің негізгі параметрі ретінде қабылдау мүлдем дұрыс емес. Өтелу мерзімін басымдылық ретінде анықтау, егер компания инвестицияларды тез қайтаруға бағытталса ғана мүмкін болады.
Екінші жағынан, бәрінің теңдігі, ең қысқа өтелу мерзіміне ие жобаларға артықшылық беріледі.
Қарыз қаражаты есебінен жобаны жүзеге асыру кезінде өтелу мерзімі сыртқы қарыз қаражатын пайдалану мерзімінен аз болуы маңызды.
Индикатор басымдық болып табылады, егер инвестор үшін ең бастысы инвестициялардың жылдам қайтарымы болса, мысалы, банкрот кәсіпорындарды қаржылық сауықтыру тәсілдерін таңдау.
Өзін-өзі өтеу мерзімі күрделі шығындар өтелетін кезеңді білдіреді. Бұған қосымша табыс табу (мысалы, неғұрлым тиімді жабдықты енгізу кезінде) немесе үнемдеу (мысалы, энергияны үнемдейтін өндірістік желілерді енгізу кезінде) қол жеткізіледі. Егер біз ел туралы айтатын болсақ, онда өтемақы ұлттық кірістің өсуіне байланысты пайда болады.
Іс жүзінде шығындарды өтеу кезеңі - бұл күрделі салымдармен қамтамасыз етілген компанияның пайдасы инвестиция көлеміне тең болатын уақыт кезеңі. Әр түрлі болуы мүмкін - ай, жыл және т.с.с. Ең бастысы, өтелу мерзімі стандартты мәндерден аспайды. Олар нақты жобаға және салалық бағытқа байланысты ерекшеленеді. Мысалы, кәсіпорында жабдықты жаңарту үшін нормативтік кезең бір, ал жол салу үшін - басқа.
Өзін-өзі өтеу мерзімін есептеу күрделі салымдар арасындағы уақыттың кешігуі мен олардан алынған әсерді, сондай-ақ бағалардың өзгеруін және басқа факторларды (инфляциялық процестер, энергия ресурстарының өзіндік құнының өсуі және т.б.) ескере отырып жүргізілуі керек. Бұл тәсілге сәйкес, өтелімділік кезеңі қарастырылған дисконттау ставкасы бойынша оң ақша ағыны (дисконтталған кіріс) және теріс (дисконтталған инвестиция) теңестірілетін уақыт кезеңі болып табылады.
Өзін-өзі өтеу мерзімін есептеу
Жеңілдетілген түрде өтелу мерзімі күрделі салымдардың олардан алынған пайдаға қатынасы ретінде есептеледі. Алайда, бұл тәсіл инвестициялық шығындардың уақыттық бағасын ескермейді. Бұл өтелімділіктің дұрыс емес, бағаланбаған мерзіміне әкеледі.
Инфляциялық процестерді, инвестициялардың баламалы нұсқаларын, қарыз капиталына қызмет көрсету қажеттілігін ескере отырып, жобалардың инвестициялық тартымдылығын талдау дұрысырақ.
Демек, өзін-өзі ақтау кезеңі өтелетін жыл алдындағы жылдар санының, сондай-ақ өтелу жылының басындағы қайтарылмаған құнның өтелетін жыл ішіндегі ақша ағынына қатынасына тең. Есептеу алгоритмі келесідей:
- дисконттау мөлшерлемесі негізінде дисконтталған ақша ағындарын есептеу;
- жинақталған дисконтталған ақша ағымын жоба бойынша шығындар мен кірістердің жиынтығы ретінде есептеу - бұл бірінші оң мәнге дейін есептеледі.
Көрсетілген мәндерді формулаға ауыстыру ғана қалады.
