Қаржылық левередж (немесе қаржылық левередж) компанияның меншікті капиталы мен қарыздың арақатынасын көрсетеді. Оның мәні неғұрлым төмен болса, соғұрлым компанияның жағдайы тұрақты болып саналады және оның қызметі онша қауіпті емес.
Қаржылық левередж туралы түсінік және оның экономикалық мәні
Кез-келген коммерциялық қызмет белгілі бір тәуекелдерді қамтиды. Егер олар капитал көздерінің құрылымымен анықталса, онда олар қаржылық тәуекелдер тобына жатады. Олардың маңызды сипаттамасы - меншікті қаражаттар мен қарыз қаражаттарының арақатынасы. Өйткені, сыртқы қаржыландыруды тарту оны пайдаланғаны үшін пайыз төлеумен байланысты. Сондықтан жағымсыз экономикалық көрсеткіштер болған жағдайда (мысалы, сату көлемінің төмендеуімен, кадрлық проблемалармен және т.б.) компанияға шыдамсыз қарыз ауыртпалығы түсуі мүмкін. Сонымен бірге қосымша тартылған капиталдың бағасы өседі.
Қаржылық левередж компания қарыз қаражатын пайдаланған кезде пайда болады. Қарыз капиталы үшін төлем оның пайдасынан аз болатын жағдай қалыпты болып саналады. Осы қосымша пайда меншікті капиталдан алынған кірістермен қорытындыланған кезде рентабельділіктің жоғарылауы атап өтіледі.
Тауар және қор нарығында қаржылық левередж маржалық талаптар болып табылады, яғни. салым сомасының транзакцияның жалпы құнына қатынасы. Бұл қатынас левередж деп аталады.
Левередж коэффициенті кәсіпорынның қаржылық тәуекеліне тікелей пропорционалды және қаржыландырудағы қарыз қаражаттарының үлесін көрсетеді. Ол ұзақ және қысқа мерзімді міндеттемелер сомасының компанияның жеке қаражатына қатынасы ретінде есептеледі.
Оның есебі қаражат көздерінің құрылымын бақылау үшін қажет. Бұл индикатордың қалыпты мәні 0,5 пен 0,8 аралығында. Коэффициенттің жоғары мәніне қаржылық көрсеткіштердің тұрақты және жақсы болжанатын динамикасы бар компаниялар, сондай-ақ өтімді активтердің үлесі жоғары компаниялар - сауда, сату, банк қызметтері ие бола алады.
Несиелік капиталдың тиімділігі көбінесе активтердің кірістілігі мен несиелік пайыздық мөлшерлемеге байланысты. Егер рентабельділік ставкадан төмен болса, онда қарыз капиталын пайдалану тиімсіз.
Қаржы левереджінің әсерін есептеу
Қаржы левереджі мен меншікті капитал рентабельділігі арасындағы байланысты анықтау үшін қаржылық левередж эффектісі деп аталатын көрсеткіш қолданылады. Оның мәні қарыз қаражатын пайдалану кезінде меншікті капиталдың қаншалықты өсетіндігін көрсететіндігінде.
Қаржы левереджінің әсері активтердің кірістілігі мен қарыз қаражаттарының өзіндік құны арасындағы айырмашылыққа байланысты туындайды. Оны есептеу үшін көп айнымалы модель қолданылады.
Есептеу формуласы DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Осы формулада ROAEBIT - бұл пайыздар мен салықтарға дейінгі пайда (EBIT) арқылы есептелген активтердің кірісі,%; WACLC - қарыз капиталының орташа алынған құны,%; EC - меншікті капиталдың орташа жылдық мөлшері; LC - қарызға алынған капиталдың орташа жылдық мөлшері; RP - табыс салығының ставкасы,%. Бұл индикатор үшін ұсынылған мән 0,33-тен 0,5-ке дейін.
