Инвестициялық жобаны бағалаудың мәні бүгінгі шығындар мен болашақ түсімдерді барабар анықтауда жатыр. Инвестициялардың тиімділігін талдау үшін көрсеткіштер жүйесі қолданылады. Бірақ қазіргі уақытта инвестициялық шешім қолданылатынын ескеру керек, бұл дегеніміз жоба көрсеткіштерін болашақта ақша құнының төмендеуін ескере отырып есептеу керек.
Нұсқаулық
1-қадам
Инвестициялық жобаны бағалау үшін сізге дисконт мөлшерлемесін білу қажет. Бұл болашақтағы ақшалай түсімдердің дисконтталған құнға дейін төмендетілу жылдамдығы. Дисконттау ставкасы инфляция деңгейінің, инвестор алғысы келетін минималды нақты кірістің, сондай-ақ жобаға инвестициялау тәуекелінің жиынтығы ретінде есептеледі.
2-қадам
Инвестициялық жобаның тиімділігін көрсететін өлшемдердің бірі - таза ағымдағы құн (NPV). Оны есептеу үшін келесі формуланы қолданыңыз:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, қайда
P - әр кезең үшін таза ақша ағыны;
r - дисконттау мөлшерлемесі;
I - алғашқы инвестиция, i - қаражатты алу кезеңдерінің саны.
Егер бұл көрсеткіш оң мәнге ие болса, онда жоба қабылданады, өйткені инвестиция өзін ақтайды және инвесторға пайда әкеледі. Таза ағымдағы критерий негізгі ретінде пайдаланылады, өйткені әртүрлі жобалардың NPV қорытындысын шығаруға болады.
3-қадам
Инвестициялық жобаны талдағанда ішкі кірістілік коэффициентін (IRR) есептеу керек. Бұл NPV критерийі нөлге тең болатын дисконттау мөлшерлемесінің мәні. Бұл есептеудің экономикалық мәні мынада: ішкі кірістілік деңгейі белгілі бір жобаға байланысты инвестор көтере алатын шығындар деңгейін көрсетеді. Мысалы, егер жоба несие есебінен қаржыландырылса, онда пайда нормасы пайыздық мөлшерлеменің жоғарғы шекарасын көрсетеді, оның асып кетуі жобаны тиімсіз етеді. Осылайша, егер IRR жобаны іске асыру үшін қажетті капитал көзі бағасынан жоғары болса, онда оны қабылдау керек, егер төмен болса, оны қабылдамау керек. Егер IRR критерийі қаржыландыру көзінің салыстырмалы бағасына тең болса, онда бұл жоба пайдалы емес және пайдасыз деген сөз. Басқаша айтқанда, кірістің ішкі коэффициенті шекаралық индикатор болып табылады: егер капиталдың салыстырмалы бағасы оның мәнінен асып кетсе, онда жобаны іске асыру нәтижесінде инвестициялар мен олардың қайтарымын қамтамасыз ету мүмкін болмайды.
4-қадам
Сонымен қатар, сіз инвестициялардың тиімділігін өлшеу үшін инвестиция кірістілігі (IR) индексін қолдана аласыз. Ол келесідей есептеледі:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Бұл критерий таза келтірілген құн әдісінің салдары болып табылады. Егер кірістілік индексі 1-ден асса, жоба тиімді болады, инвестициялар инвесторға табыс әкеледі, егер 1-ден төмен болса - пайдасыз. Егер IR = 1 болса, онда жобаға салынған инвестиция өзін ақтайды, бірақ пайда әкелмейді. Таза ағымдағы құннан айырмашылығы, бұл көрсеткіш салыстырмалы болып табылады. Оның көмегімен бірдей NPV бар жобаларды бағалауға болады.
