Ақша ағындарының дисконтталған талдауын қолдана отырып, қаржылық талдаушылар компанияларды инвестициялық тартымдылығы тұрғысынан бағалайды. Бұл өте нақты сұрақтарға жауап алуға мүмкіндік береді, мысалы, жобаға инвестиция көлемін анықтауға.
Ақша ағындарын дисконттау әдісі қалай қолданылады
Ақша ағындарын дисконттау - болашақ пайда мөлшерін анықтайтын бағалау әдісі. Бұл әдіс бәсекеге қабілетті фирмалардың бағалары мен пайдасына қарамастан, компанияның шынайы құнын анықтау үшін қолданылады. Венчурлік капиталисттер болашақ инвестициялардың кірістілігін анықтау үшін дисконтталған ақша ағындарын талдауға тапсырыс береді.
Дисконттау көбінесе жылжымайтын мүлікті талдау үшін қолданылады. Ақша қаражаттарының қозғалысы ғана емес, сонымен қатар басқа да артықшылықтар ескеріледі: іске асырылмаған залал, салық несиелері, таза кірістер. Дисконттаудың мақсаты - мүмкін экономикалық тиімділікті бағалау және компанияға қаржылық салымдар сомасын есептеу.
Дисконтталған ақша ағындарын қолдану кезеңдері
Жеңілдік алты кезеңнен тұрады. Біріншіден, ол ұйымның болашақтағы операциялары туралы нақты болжамдарды дайындайды. Олар неғұрлым дәл болса, соғұрлым инвесторлардың сенімі артады. Әрі қарай, болжамның әр жылы үшін оң және теріс ақша ағындары бағаланады, ал болашақта қаражаттың жылдық өсімі есептеледі. Болжамдардың соңғы жылындағы компанияның қорытынды құны есептеледі. Жеңілдік коэффициенті анықталады. Бұл көрсеткіш ақша ағынын талдаудың негізгі элементтерінің бірі болып табылады. Ол туындаған тәуекелдерді көрсетеді.
Дисконт коэффициенті болжамның әр жылындағы қаражаттың жетіспеушілігі мен артықтығына және жобаның ақырғы құнына қолданылады. Нәтиже - бұл жарнаның әр жылға арналған мөлшерін анықтайтын мән. Егер сіз осы мәндерді қоссаңыз, онда сіз компанияның ағымдағы құнын аласыз. Талдау соңында қолданыстағы қарыздар болашақ ақша ағындарының дисконтталған құнынан алынады. Осылайша, жобаның ағымдағы құнын бағалау есептеледі.
Есептеудің техникалық күрделілігіне қарамастан, ақша ағындарын дисконттау қазіргі ақша қаражаттары болашақ ақша қаражаттарынан гөрі құнды деген қарапайым идеяға сүйенеді. Яғни, қаржылық инъекциялардың кірісі ағымдағы мәннен асып түседі. Болашақта дәл осындай соманы алу үшін жобаға жүз доллар инвестициялаудың мағынасы жоқ. Бүгін ертең жүз жиырма алу үшін жүз инвестиция салу идеясы одан да тартымды.
Барлық бағалау әдістері сияқты, дисконттаудың кемшіліктері бар. Ең бастысы, болашақ ақша ағындарына ғана назар аудара отырып, ол сыртқы факторларды - кірістер мен акциялар бағасының арақатынасын және т.б. ескермейді. Сонымен қатар, әдіс нақты болжауды болжайтындықтан, бағаланатын бизнестің тарихы, нарығы және табиғаты туралы өте жақсы білім қажет.
