Капитал үшін төлем ретінде инвесторға төленетін кірістің мөлшері оның осы капиталды қолданатын кәсіпорынға бағасының құнын білдіреді. Инвестор үшін салынған капиталдың бағасы - бұл қаражатты басқаша пайдалану қабілетін жоғалтудан туындайтын мүмкіндік құны.
Нұсқаулық
1-қадам
Капитал бағасын есептеу кезінде, ең алдымен, ескерілетін, сондай-ақ елемеуге болатын қаржыландыру көздерінің құрамын көрсетіңіз. Пайдалану үшін пайыз төлеуге тура келмейтін қаражат көздерін анықтаңыз. Бұл тауарлар мен қызметтер үшін төлемдер, салық міндеттемелері үшін кредиторлық берешек. Олар кәсіпорынның ағымдағы қызметі нәтижесінде пайда болады және капитал бағасын анықтауда ескерілмейді.
2-қадам
Әрбір қаржыландыру көзіне сүйене отырып, капиталдың жалпы құнын есептеңіз. Кепілдікті несиені орналастырудан түскен капитал құны келесідей анықталады: Co = (N х q + (N - P) / n) / ((N + 2 P) / 3), мұндағы N - номиналды құны облигация; Р - бір облигацияны орналастырудан алынған сома; Q - купон ставкасының мәні.
3-қадам
Банктік несиенің құнын бағалау кезінде, бұл жағдайда капитал бағасы ақша ағынының мөлшеріне байланысты болатын операцияның жалпы табыстылығымен анықталатынын ескеріңіз. Егер қарыз алушы компанияға қосымша шығындар болмаса, онда несие құны пайыздық мөлшерлемеге тең болады. Егер қосымша шығындар болса, оның құны өседі. Тәжірибе көрсеткендей, мұндай айырмашылық аз - 1-3% -дан аспайды.
4-қадам
Қарапайым акцияларды орналастыру кезінде компания капиталды тарту үшін де ақы төлейді. Бұл төлем дивидендтің мөлшері болады. Бұл қаржыландыру көзінің құнын келесідей есептеуге болады: С = D / Pm (1 - L) + g, мұндағы С - жарғылық капиталдың құны; Р - бір акцияның нарықтық бағасы (орналастыру бағасы); D - бірінші жылы төленген дивидендтің мөлшері; g - дивидендтердің өсу қарқыны; L - эмиссия шығындарын сипаттайтын жылдамдық (салыстырмалы мәнде).
5-қадам
Арифметикалық өлшенген орташа формуланы қолдана отырып, барлық капиталдың жиынтық бағасын (барлық қаржыландыру көздерін) анықтауға болады: Ck = Sum (Ci x Wi), мұндағы Ci - әр қаржыландыру көзінің құны; Wi - бұл капитал құрылымындағы әрбір дереккөздің үлесі.
